市场新一轮下跌，股权质押是否会被引爆？

　　南方一家券商资管部总经理告诉财新记者，在行情不好的时候每天都在做压力测试，目前存量最差的股票质押产品距离平仓线还有两个跌停板的距离，整体风险可控，但不排除一些激进的券商，股权质押率做得很高，在市场遭遇极端情况时，个股风险凸显。

　　上述南方券商人士续指，股票质押率很低，业内基本在五折以下，常用“三、四、五”原则来确定折算率，即创业板股票不超过三折，中小板股票不超过四折，主板股票不超过五折。“我们沪深300的股票都是打四到四点五折，给自己留足安全垫;限售股在‘三、四、五’原则的基础上再打10%的折扣。”

　　点击见大图

　　他举例道，假设融资方以市值1亿元(20元/股)的股票来找券商融资，券商经过评估，只给贷款3000万元。假设警戒线和平仓线分别为150%和130%，意味着股票市值跌到4500万元的时候才达到警戒线，对应着上市公司股价从20元/股下跌到9元/股、下跌55%才会触及警戒线，下跌到6元/股、对应着下跌70%才真正触及到出资方资金的亏损。