申通快递陷入增收不增利困境 营收收入存疑

　　营收收入存疑

　　2017年至2019年上半年，申通快递的营收增速分别为28.1%、34.41%、48.62%，虽然申通快递的营业收入保持着高速增长，然而《红周刊》记者在深入研究其营业收入与现金流量及相关经营性债权之间的财务勾稽关系时，发现其间存在巨额的勾稽差异，其看似高速增长的营收，数据的真实性却存在不小的疑点。

　　财报显示，2017年申通快递实现营业总收入为126.57亿元(如表1)，其中快递服务及其他收入金额为125.67亿元，物料销售9027.42万元，适用增值税税率分别为11%、17%，考虑增值税影响后，其含税营业收入达140.55亿元。

　　根据财务勾稽关系，这个规模的含税营业收入在财务报表中将体现为同等规模的现金流量流入和应收账款及应收票据等经营性债权的增减。

　　2017年，其合并现金流量表中的“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为135.38亿元，其中还需要剔除掉预收账款的影响，该部分不属于与当期营业收入相关的现金流入，2017年预收账款较上期减少了1514.70万元，扣除掉该部分后，与营业收入相关的现金流为135.53亿元，与140.55亿元含税营业收入相较差值为5.02亿元，也就意味着有本期有5.02亿元的收入因未收到现金而需体现为经营性债权的增加。

　　查看其资产负债表，其2017年应收票据及应收账款金额为9.62亿元，2016年相同项目金额为7.68亿元，相较增加了1.94亿元。其中还需剔除计提坏账准备的影响，2017年较上年坏账计提减少额为634.14万元，扣除掉该部分影响后2017年应收票据及应收账款实际较上期增加了1.88亿元，相较下，经营性债权的实际增加额1.88亿元却小于理论应增加额5.02亿元，差异金额达3.14亿元。

　　按照此方式计算其2018年的数据。当年申通快递实现营业收入总额为170.13亿元(如表1)，其中包含快递物流业务收入168.92亿元，物料销售收入1.15亿元，广告收入619.57万元，以上三项收入分别适用增值税税率为10%、16%、6%(注：快递物流业适用税率自2018年5月1日起由11%下调至10%，物料销售适用税率由17%下调至16%，出于谨慎性原则，按月平均计算)，考虑增值税影响后，其含税营业收入达187.85亿元。

　　现金流入方面，2018年其“销售商品、提供劳务收到的现金”金额为186.18亿元，扣除预收账款增加额120.20万元影响后，则与营收相关的现金流为186.17亿元，与含税营收相较差值为1.68亿元，理论上，这应使得相关经营性债权同等增加。其2018年，应收票据及应收账款在剔除坏账准备影响后较2017年仅增加了1.24亿元，这比理论应增加额少了4400多万元。

　　这也就意味着，申通快递连续两年来高增长的营收缺乏相关债权及现金流的支持。需要注意的是，出现如此巨大差异的原因可能是申通快递将应收票据背书、贴现所致，然而其财报却未披露该部分相关信息，对此或许需要公司给出合理解释。