“股王”市值缩水超9成 全通教育能否走出青黄不接？

　　作为曾经的股王，上市16个月，全通教育(300359.SZ)股价曾达到467元/股，力压茅台，登顶沪深两市之冠。但是，在时间这面“照妖镜”下，全通教育原形毕露，市值自最高点535亿元缩水93%，股价也随之一泻千里，买在高位的股民还能解套吗？

　　从全通教育业绩的角度来看，恐怕很难。

　　日前，全通教育发布2018年度业绩预告，公司预计2018年归属上市公司股东的净利润-6.25亿至-6.20亿，同比变动-1042.80%至-1035.26%。相关负责人表示，业绩下降主要是由于主营业务营收下降、商誉减值造成资产减值损失等因素。

　　如果说商誉减值是一次性的，那么业务上的“青黄不接”是较难走出的困境：全通教育原有的三大业务线业绩全面下滑，新业务还做起了创业公司常用的免费使用，即便如此用户依旧不及预期。

　　一边减持一边巨亏

　　2019年春节前，数百家上市公司同时曝出巨亏，其中商誉减值成了A股有史以来最大业绩“地雷阵”的背锅侠。全通教育市值仅在36亿元附近，却因商誉减值预亏6亿多元，可谓巨亏。有乐观的分析师认为，上市公司一次性计提大额亏损，对未来未尝不是好事，商誉由风险转为机会，一次性甩祸，几年无忧。

　　然而上市公司业绩巨亏在很大程度上影响公司未来的发展。全通教育商誉减值6.5亿元真能换来2019年轻装上阵吗？显然这并不能改变其近两年业绩疲软的事实，老业务业绩无力，新业务没有成器，其2019年的业绩依然迷雾重重。

　　事实上，全通教育业务已经走入困境。自2017年起，全通教育的家校互动升级业务、教育信息化项目建设及运营、继续教育业务三大业务营收下降，业绩增长乏力。

　　也正是从2017年开始，全通教育的高管们凶猛地减持手中持股。

　　深交所公布的董监高及相关人员股份变动显示，2017年2月至12月，全通教育董事林小雅减持495万股，套现8236.8万元；董事长陈炽昌减持1100万股，套现1.86亿元；此外，还有公司董事、高管万坚军，董事汪凌先后减持。进入2018年，万坚军再减持了193.5万股，累计套现1621万元，汪凌再减持214万股，套现1986万元。

　　2018年，陈炽昌分别在3月、5月和9月抛出减持计划。全通教育6月4日在互动平台表示，大股东陈炽昌自公司上市以来减持金额约2.5亿元。

　　在全通教育股价一泻千里的情况下，高管们“清仓式减持”证明了管理层对于公司未来发展信心不足。全通教育在2017年究竟做错了什么？