加仓10%公募基金首季赚逾6000亿

　　后市以结构性机会为主

　　展望后市，多位基金从业人士认为，二季度市场震荡将加剧，以结构性机会为主。

　　汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超认为，市场在一季度经历了对悲观预期的修复过程，表现为快速上涨和普涨，甚至出现了一些主体性和概念性的上涨。向前看，这种普涨式的修复或不可持续，投资者需要更加关注结构性Alpha（个股带来超额收益）的机会，自下而上选择便宜的优质公司。随着美联储政策“转鸽”及欧美经济数据下行，全球或同步进入避险模式，国内市场不排除短期出现跟随式回调。但由于国内经济大概率已经先于欧美完成调整并开始回暖，因此海外市场的压力无损A股本身的投资价值，市场的回调反而能为投资者提供“上车”优质个股的机会。

　　中信保诚基金宏观策略研究员张安宁表示，一季度随着多重利好因素的逐步落地，A股估值已出现较大程度修复。进入二季度，无风险利率或风险偏好对估值的提振力量将有所减弱，但经济企稳预期下企业盈利预期改善对市场的支撑力量将逐步增强。预计二季度市场趋势性机会将会下降，将以结构性机会为主。行业配置上，二季度建议重点关注经济早周期和盈利弱周期的重叠领域，如家电、汽车、银行、地产等；景气度较高的通信、农业、新能源、部分化工子行业等；以及受益通胀及外资流入的食品饮料、休闲服务、超市等，中长期而言仍然战略看好科技成长。

　　西部利得基金研究部总经理陈保国认为，一季度，白酒消费超出市场预期，不单单只是白酒股的预期修复，也代表着消费整体的韧性。随着消费者收入结构发生改变，大众消费品将成为未来几年持续成长的行业，消费板块后续仍将是估值和业绩双抬升的格局。同时，科技行业从主体投资阶段逐步进入基本面投资阶段，结合政策的支持，科技板块后续仍有望走出快速上涨的行情。此外，周期板块一直以来由于成长空间有限，不受投资者关注。但由于低估值、高分红，随着市场的上涨，其投资价值也将逐步显现。