钱江生化布局光伏8年未达预期 谋跨界收购标的76%销售依赖京东方

　　长江商报记者查询发现，合肥欣奕华营收对前五大客户具有严重依赖性。

　　2016年度、2017年度、2018年1-5月，合肥欣奕华对前五大客户的销售金额占当期营收的比例分别为86.91%、91.25%、96.97%。

　　其中，标的来源于第一大客户京东方合并范围内下属公司的销售收入占各期模拟合并报表营业收入的比例分别为55.2%、64.86%及76.61%，比重年均上升十个百分点左右。

　　不仅如此，预案披露，各报告期内合肥欣奕华非经常性损益金额分别为573.35万元、1736.78万元及1235.21万元，分别占各报告期内合肥欣奕华简要模拟合并利润总额的-41.74%、21.15%及38.38%，补助对于标的业绩的贡献不断攀升。

　　负债方面，截至5月31日，合肥欣奕华模拟合并口径的总资产达15.6亿元，资产负债率为80.7%；总负债合计12.59亿元，其中流动负债达到10.2亿，占总负债比例达到81.3%。

　　截至6月30日，钱江生化总资产9.97亿元，负债总额3.49亿，资产负债率34.97%；其中流动负债为2.29亿元，占负债总额的比例为65%。

　　换言之，标的总资产为上市公司总资产的1.56倍，但流动负债为上市公司的4.45倍。

　　事实上，此次筹划布局泛半导体业务之前，钱江生化就曾布局房地产、光伏等业务试图多元化发展，但收效甚微。

　　公开资料显示，钱江生化目前是国内规模最大的生物农药生产企业之一，具有30多年从事微生物发酵产品的研究、开发和生产的历史。

　　自1997年上市后，除了2008年亏损7740万元之外，钱江生化净利润一直在数千万左右，未有较大起色。

　　2015年至2017年，钱江生化营业收入分别为4.74亿、4.44亿、4.68亿，同比增长19.07%、-6.32%、5.29%；净利润分别为2654.36万、3283.21万、4101.11万，同比增长18.55%、23.69%、24.91%。

　　与上市初期相比，2017年钱江生化营收和净利润分别较1997年增长236%、88%。

　　今年上半年，钱江生化实现营业收入2.29亿，同比减少1.54%；净利润亏损632.01万元，同比减少117.89%；扣非后净利润亏损1075.81万元，同比减少134.56%。

　　业绩增长乏力，钱江生化自2010年开始谋划多元化发展。

　　2010年8月，主要从事多晶硅铸锭和开方切片生产硅片销售的钱江明士达成立，钱江生化出资8000万元占股40%，此后稀释到22.8571%。

　　2010年至2017年，钱江明士达净利润分别为-90.52万、-5125.15万、-5696.21万、-6105.54万、-6322.38万、-3426.47万、812.92万、3330.3万。钱江明士达成立八年亏损六年，净利润累计亏损2.26亿元。

　　今年8月份，因钱江明士达已资不抵债且无力偿付到期债务，基于对其所处现状及未来发展所面临困难的充分把握，钱江明士达拟进行破产重整。

　　截至今年上半年末，钱江生化对钱江明士达长期股权投资余额仅剩1504.9万元。如本次破产重整年内实施完毕，将减少公司2018年利润2387.99万元左右，2018年上半年已确认投资收益损失883万元，下半年将减少公司利润1505万元。

　　房地产方面，2008年钱江生化与浙江诚泰房地产集团有限公司（下称“浙江诚泰”）共同出资设立平湖市诚泰房地产有限公司（下称“平湖诚泰”），其中钱江生化持有平湖诚泰30%股权。

　　财务数据显示，2017年度和2018年上半年，平湖诚泰净利润分别为6189.21万元、-1071.13万元。

　　10月12日钱江生化公告称拟公开挂牌转让所持平湖诚泰30%股权，挂牌底价为人民币7463.458万元。交易如按正式挂牌底价成交，并于年内实施完毕，将增加公司2018年利润总额3400万元左右。

　　值得一提的是，钱江生化预计今年前三季度归属于上市公司股东的净利润为亏损1800万元到2000万元，扣非后净利润为亏损2450万元到2650万元，亏损主要原因为对钱江明士达计提长期股权投资减值准备1504.92万元以及对联营企业的股权投资收益-1008.7万元。