连续19个月增持境内债券 外资机构看好中国资产不动摇

　　10月4日至10日，美国债券市场当周经历了自2016年二季度中期以来最大的周度资金净流出。部分机构投资者将目光转向其它市场。太平洋投资管理公司(PIMCO)在最新的研究报告中指出，美国加息预期提升，部分新兴市场承压。但有部分国家未因美国加息承受压力，中国是其中之一。其负债以本币债为主，强美元对负债产生的影响有限。

　　增配中国债券是大部分机构中长期战略。这一战略未因近期市场波动而改变。Ashley Dale表示，外资对中国市场严重低配，这使得他们看待中国市场更客观。统计显示，外资对中国政策性银行债、政府债、公司债的持有比例不足2%。尽管整体持有比例较低，但外资持有中国债券显示了较高集中度。摩根资产管理在报告中指出，外资持有中国政府债券比例接近7%。

　　近期，部分外资正在研究增配中国政策性银行债。“相较于政府债，中国政策性银行债的流动性好，收益较政府债高。”来自标普评级的分析人士说。

　　“政府积极改进债券通机制，力图实现实时清、结算和大宗交易。”摩根资产管理相关人士指出，这些问题的解决有助于中国债券市场被纳入富时罗素的世界政府债券指数等国际一线债券指数。后者将吸引更多外资配置中国债券市场。

　　Andy Seaman表示，经常性账户长期处于顺差状态的国家，其货币中长期往往呈现升值趋势，人民币和日元中长期都将呈现升值趋势。