银行理财转型之惑：老产品摊子大 子公司定位难

　　与母行是亲近还是疏远？

　　尽管在中小银行纷纷宣布拟设立理财子公司的同时，大行仍默契地按兵不动、忍而不发，但对所有具备证券投资基金托管业务资质的银行而言，设立理财子公司是监管要求，也是它们继续深耕理财业务的必然选择。

　　子公司到底如何组建和管理？和母行其他业务条线如何联动？和母行旗下的基金公司如何区分定位？与市场其他资管机构相比，如何具备竞争力？市场和行业对于理财子公司的讨论和设想都不少。

　　有股份行资管部门高管认为，理财子公司不见得要由母行独资拥有。平安银行金融市场总监王伟认为，银行主要控股的同时，可以吸收社会多方资金来补充资本。

　　“银行也未必一定要控股(理财子公司)。”中信银行资管中心副总裁罗金辉认为，如果难以切断理财子公司和银行间的信用连接，将不利于打破刚兑。他说，理财子公司的注册资金也不需要过高。因为资产管理业务本身是轻资产业务，在打破刚兑前提下，10亿元资本金就足够了。

　　“母子”之间，到底应该是怎么样的关系，也是市场热议的问题。一方面，独立市场化运作有利于隔离风险、打破刚兑；但另一方面，“另立门户”意味着来自母行的支持可能减少。业内人士担忧，在银行资管转型过程中，母行还愿意投入多少资源。

　　“在银行资管整个利润占比下降过程中，母行或集团对于银行资管的认可度和未来资源投入的边际在哪里，对于我们来说是一个比较大的压力。”华夏银行资产管理部总经理李岷表示。

　　不过，华夏银行理财销售并没有过多依赖母行渠道。李岷介绍说，目前华夏银行已开始通过城商行、农信社等渠道销售产品，且销售量较高。未来，华夏银行的资管子公司，除了通过母行渠道，还将通过同业机构代销，互联网平台引流等方式销售产品。

　　他透露，华夏银行资管子公司正在筹备中，包括选址、人员配备、市场化体系搭建都在逐渐准备。