业绩飘红却屡遭大股东减持 涪陵榨菜喜忧参半

　　对此，广东雪球投资管理有限公司董事长李昌民在接受时代周报记者采访时表示，东兆长泰和一致行动人北京一建都属于财务投资者，东兆长泰2007年开始入股涪陵榨菜折合成本2.6元，截至目前已接近9倍利润，可谓利润丰厚，这么高的盈利，加上涪陵榨菜利润快速释放，作为财务投资者有极强的套现冲动。

　　“只有在高增长的情况下股价才会大幅上涨，市场才有承接，这个时候减持是比较恰当的时机。”李昌民认为，减持对上市公司经营无影响，但对股价短期可能有一定的压制作用。

　　就涪陵榨菜股东近期减持等相关问题，8月9日，时代周报记者致电涪陵榨菜公司证券部门，工作人员表示，这是股东出于自己的资金需求，对股权做出相应的处理，并不会对公司生产经营产生影响，需要投资者正确看待，至于未来高管是否有增持计划，仍不确定。

　　多元化受阻

　　对于大股东频频减持，也有业内分析认为，这是涪陵榨菜遭遇“天花板”所致，倘若没有更多的增长点，未来业绩或受制约。

　　财报显示，目前榨菜业务收入占据涪陵榨菜总营收的84%左右，相比之下，泡菜、海带丝、萝卜干等产品占据的营业收入不足16%。从这不难看出，涪陵榨菜对榨菜这一单一品类的依赖。

　　实际上，这也是涪陵榨菜近年来频频发起并购的原因，试图以外延式扩张来突破发展格局。涪陵榨菜董事长周斌全在接受媒体采访时曾表示，榨菜、泡菜、酱均为公司未来发展方向。涪陵榨菜定位于大的调味品产业，公司注重内在发展的同时，也一直在寻找并购机会，进行外延式发展。

　　不过，涪陵榨菜的扩张之路并不顺利。2015年，涪陵榨菜以1.3亿元成功收购了四川惠通食业有限公司，进军泡菜行业。而在进军豆瓣酱类市场方面却屡次受阻，从2016年至今，涪陵榨菜曾谋划三次并购计划，均以失败告终。

　　纵使如此，在涪陵榨菜2018年半年报中，公司依然表示将进一步加大并购整合力度。8月9日，上述涪陵榨菜证券部工作人员对时代周报记者表示：“酱类一直都是我们非常关注的市场，我们一直在寻找合适的标的，期待通过并购或其他方式进入这个领域，并购是我们持之以恒去做的。”

　　在并购多次受阻之后，涪陵榨菜再次把方向转向榨菜主业。7月27日晚，涪陵榨菜宣布将投资兴建两条新生产线，分别是年产1.6万吨脆口榨菜生产线，以及年产5.3万吨榨菜生产线，预计投资分别为1亿元和1.7亿元，预计年均税后利润分别为2558万元和6989万元。

　　“在保证主业稳定增长的前提下，进行并购发展。”上述涪陵榨菜证券部工作人员对时代周报记者表示，“这是我们的(发展)思路。”

　　朱丹蓬表示，对于企业中长期发展的布局而言，多元化是必然的，通过多元化去突破榨菜行业瓶颈的方式是可行的，但多元化是否符合涪陵榨菜自身的综合实力，还有待观察。