资管新规落地近三个月 资管市场现三变化

　　靳毅表示：“如果未来细则进一步明确净值型产品估值方法以及严格要求打破刚兑，大概率会利好权益市场。此前，以债券投资为主的银行表外产品，将向权益市场有一定倾斜，这也是未来趋势之一。”

　　姜涛表示，在资管新规过渡期，到期的非标融资不再续作将导致非标规模持续萎缩，社会融资规模同比增速还会进一步下降。资管新规对资本市场影响还会延续，从非标资产向债券股票等标准化资产转化将成为长期趋势。

　　机构合作空间大

　　在资管新规去通道嵌套和加强主动管理等要求下，寻求转型发展的各类资管机构正在积极谋求合作。“不论是非银与银行、非银与非银之间都有很多合作空间，强强联合或优势互补。各类机构通过不同优势或资源禀赋，共同开发业务是大势所趋。”靳毅表示。

　　7月以来，有两家信托公司接连出手增持保险公司股权。业内人士表示，信保合作热情被点燃。截至目前，已有7家保险公司参股信托机构。普益标准研究员夏雨表示，近年来，信托公司资本收益率表现良好，信托公司拥有其他金融机构不具备的灵活机制，能减少交易成本和优化资产配置。因此，加强与信托机构战略关系，能满足追求稳定投资收益的保险公司的需求。

　　近期，银行纷纷表示成立资管子公司。在诺亚财富一级市场研究总监汪波看来，短期内一些银行仍需与券商等资管机构合作。但资管机构之间的合作能否长久还要看监管动向、双方合作方式等因素，强强联合或弥补单一公司短板的合作方式会有更长生命周期。

　　“在资管新规下，各类机构之间仍有合作需求。但其合作形式将由通道业务转为围绕投资者、管理人、投资资产这一资管业务链条的专业分工。”徐承远认为，考虑到不同机构之间均有其他机构难以复制的优势，互补之处即为合作之处。各类资管机构主动管理业务合作将日渐加强，有望实现多方共赢。