央行定向降准释放4000亿“红包”

　　在中国民生银行首席研究员温彬看来，此次降准，央行对释放的资金进行了精准的安排，不会对市场流动性造成影响。由此可见，央行继续保持货币政策稳健基调不变。

　　而对于货币政策未来取向，央行相关负责人表示，将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　缓解小微企业融资难题

　　从此次降准的背景来看，苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙认为，当前存款准备金率尽管经过2016年3月之前的5次全面降准，但仍处于高位，无论是与中国历史准备金率平均水平相比，还是在全球范围内，当前的准备金率仍然整体偏高，也是比较罕见的。

　　国金证券李立峰表示，随着外需出现高度不确定性，今年货币政策理应有所转向，由中性偏紧转向适度扩大内需。

　　而对于此次降准出于何种考虑，央行相关负责人表示，我国小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。为了加大对小微企业的支持力度，可以通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。

　　具体来看：一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

　　在严跃进看来，降准的直接效应就在于银行的可用资金会增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自由度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。

　　“此次降准有利于扩大中小型商业银行和城商行的可贷资金规模，此次释放的流动性，也主要是通过中小银行和城商行释放的。”黄志龙分析认为，整体来看，此次降准操作和置换MLF，有利于降低整个商业银行的负债端成本，特别有利于降低普惠金融、小微金融、三农金融的资金成本，同时补充流动性供应。