易说：一块钱甩卖亏损资产的玄机

　　比如，12月6日，ST慧球公告称，其拟作价1元，向沈阳华凌房地产有限公司出售全资孙公司辽原物业100%股权。ST慧球方面解释说，由于辽原物业受人工成本增加、物业费收取困难等多重因素的影响，近年来持续亏损，并且已经资不抵债。交易完成后，预计在ST慧球合并报表层面产生处置收益约1200万元。

　　观察现在1元甩卖资产的公司，其背后的原因多是因为2017年临近尾声了，保壳和避免“戴帽”成为A股上市公司不得不面对的问题。而在今年强监管的背景下，壳价值贬值，ST公司通过卖壳重组的“翻身”路径更加艰难了。此外，上市公司甩卖的资产大部分都是亏损资产，资产出售后意味着其亏损额不再并表，从年报上看，可以极大改善上市公司业绩情况。

　　既然是一笔交易，得双方都有意愿才能成交。1元出售，就有人1元买了公司的资产。其实“1元卖公司”这种戏剧化的交易背后可能存在各种无奈和利益的纠葛。“1元”不过是个形式，走个程序，对于买家来说，1元买来的可能是个大机会，也可能是个大包袱。

　　接手的公司就是要把债权、债务都接过去，当然如果是亏损得厉害的公司，可能只有债务，没有债权。人家是经营不下去了，才采取“断舍离”的方式以便轻装上阵，没两把刷子的下家也不敢接受这样的烫手山芋。

　　尽管卖的是负资产，但是只要产品结构在，新的投资者如果能够依靠更好的管理能力和市场渠道也可能把公司给救活了。比如，有的被出售的亏损的企业，其本身还有生产能力，如果有一个买家处于这个行业的上下游，为了降低成本，就有可能来接手。有的买家可能有销售渠道，在上游再做一家生产企业，就可以把上下游整个串联起来。

　　对于二级市场的散户投资者来说，则要留意这类出售资产的公司，大力度剥离亏损资产的公司很可能有看点。因为愿意忍痛剥离资产的公司，管理层一般都是以利润为导向，在剥离亏损资产后，其后续动作值得期待。在剥离包袱轻装上阵后，如果公司的业绩能够迎来拐点，那么股价可能有所表现；但如果公司的主营业务也不佳，甩卖不良资产来勉强支撑报表盈利，这样的1元甩卖资产就不是好事了，需要高度警惕。（作者：易建涛）

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