A股纳入MSCI指数 价值投资理念料强化

　　实际上，纳入MSCI指数的预期已经使A股市场今年以来发生了改变。兴业证券首席策略分析师王德伦指出，今年上半年外资作为唯一确定的增量资金，引领A股逐步转向关注基本面研究、行业龙头公司等，白马龙头的价值重估成为今年A股的焦点之一。A股加入MSCI指数更加坚定了外资资金对中国核心资产的配置，当前全球资金对中国市场的配置远未达到均衡。随着更多海外投资者加入到A股投资中，中期蓝筹股的价值重估趋势不容小觑。长期看，资本市场对外开放大势所趋，将逐步改变A股投资格局。

　　华安证券策略分析师徐阳指出，从3月份以来的中国股市走向来看，股市目前缺的是投资者信心。而A股成功纳入MSCI让亿万股民看到了A股会越来越好，资本市场会愈加规范。

　　中金公司指出，从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。相关的权重较高、增长与估值匹配度较好的行业龙头有望从中受益。

　　王胜指出，未来3-5年结合监管政策的持续推进，有利于实现A股美股化，蓝筹股继续获取超额收益的市场特征得以延续。中信证券认为，中长期来看，MSCI的决议将促进内地和香港两地“资本市场一体化”。

　　风险偏好提升

　　公开资料显示，MSCI指数（明晟指数）是全球投资组合经理采用最多的基准指数。据权威机构估算，截至2015年6月，全球约10万亿美元的资产以MSCI指数为基准。一旦某个市场被纳入MSCI指数，将吸引巨量国际资金进入，按指数的成份和比例配置指数。

　　由此，国际投资者一定会增加对中国证券资产的配置。MSCI高管指出，基于5%的纳入因子，预计A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元至180亿美元左右；如果中国A股在未来完全纳入，预计资金流入可能达到3400亿美元左右。王胜指出，短期而言，MSCI纳入A股对于市场的影响主要体现在于提振市场情绪，提升风险偏好，实质影响有限。