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兴业证券首席策略分析师王德伦指出，成长股可能会受纳斯达克大跌的短期冲击，但不必过度担忧，长期看已进入“大分化”时代，继续关注精选“真成长”。首先，纳指是在连续创新高后的震荡，而创业板此前即处于连续调整中，因此也不必过度担忧。其次，长期来看，成长股之后难以出现板块性的整体上涨，而将进入“大分化”时代，去“伪”存“真”最重要。成长股中部分有稳定内生增长、估值已调整至合理区间的优质白马当前已经具备了配置价值。此外，成长股的优胜劣汰将加速，其中缺乏内生增长、估值畸高、频繁“讲故事”和资本运作的标的将被趋势性抛弃。 荀玉根指出，随着市场环境转暖，市场结构有望回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。二线价值成长集中于市值100亿元-500亿元公司，占所有A股数量的29%。虽然这些公司估值较一线蓝筹价值高（一线价值蓝筹和二线价值成长PE中位数分别为20.9倍和36.6倍），但是这些公司净利润增速更高（一线价值蓝筹和二线价值成长2017年一季度净利润增速分别为14.5%和23.6%），所以从估值和盈利匹配度来看，两者大体相当（一线价值蓝筹和二线价值成长PEG分别为1.44倍和1.55倍）。未来随着市场风险偏好的上升，投资者会寻找更多估值和盈利相匹配的标的，市场风格有望从一线蓝筹价值进一步向二线价值成长扩散。（安子寒） |
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