黄金大反弹：“避风港”内多头美梦 避险需求推升金价

　　近期，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，在截至1月31日的一周内，黄金多头合约增长了6283手，同时空头下降了6105手，净多仓上升至72067手合约。过去四周内，净多仓三周增持。有贵金属基金认为，截至1月31日当周，空头回补推动了黄金净多仓增持，同期金价回落，这或表明短线黄金遭遇顶部压力，但是中长线依然看多。

　　正如技术分析师所预测的那样，净多仓增持到一定程度，可能意味着空头的机会来了。雅各布在其书《黄金大崩溃》中也指出，一项投资变得越广泛，形成泡沫的机会就越大。黄金ETF的引入，尤其是GLD（世界上最大的黄金持有机构）的出现，使投资黄金更简单、更方便、流动性更佳。随着黄金的交易方式与股票变得相似，投资者和投机程度也成倍增加。黄金投资者有了适当的投资工具，投机泡沫的可能性也随之骤增。

　　黄金仍受追捧 国内更具机会

　　“名花倾国两相欢，常得君王带笑看”，黄金已经成了那个靓丽的女子，而基金经理们已经纷纷出手以博“上帝”青眼。上海一家金融产品研究中心高级分析师对中国证券报记者表示，去年以来，公募基金公司对推出黄金ETF、黄金QDII基金有着浓厚的兴趣，一些保本型基金提前结束募集，也说明目前投资者对此类避险基金的肯定。

　　另据介绍，普通投资者投资黄金主要有以下几种途径：实物金条、投资黄金的QDII基金、黄金ETF、黄金期货、纸黄金等5种形式。其中，黄金ETF作为资产证券化产品，以黄金为基础投资标的，以每份额基金单位对应为较小单位的黄金数量，追踪现货黄金价格波动并能在证券市场交易。

　　不过，机构人士建议，对于风险承受能力强、资金量较大、交易能力强的个人和机构投资者，黄金现货、期货、T+D较为适用；而对于风险承受能力较弱、资金量小、不具备交易经验的个人投资者，可以投资纸黄金、黄金ETF和银行黄金理财产品。黄金生产企业股票表现与金价并不同步，需要审慎选择。实物金条流动性差，回购费率高，仅适合对黄金有特殊情结的投资者少量持有。（安子寒）