多元投资生态致境外FOF繁荣 公募FOF“身未动先补脑”

　　第三是“外部投顾+自有基金组合”。采用这种形式发行的FOF投资对象是基金公司内部的基金，但FOF的设计和投资组合构建由外部的投资顾问负责。“如果发行公司对FOF配置能力欠缺，那么就可以发挥外部投顾的专业配置优势，实现互补。”广州玄甲金融分析师说。

　　此外，没有自有基金或者基金主动管理能力偏弱、资产配置专业性不突出的公司，大多会选择“外部投顾+市场基金组合”形式。专家介绍说，此类公司有极强的渠道优势，比如大型银行或者保险公司，其资金流并不存在问题，但主动管理以及资产配置专业性方面有缺陷。

　　七大趋势促国内“破荒”迎机遇

　　随着政策对资本市场的支持、资管规模的扩大、经营管理的多元化等，FOF未来必将迎来大发展。广州玄甲金融分析师认为，未来FOF的发展，将在投资者机构化、投资策略多样性、管理模式多元化、产品类型多元化、管理人专业化、服务专业化、市场开放化七个方面体现出积极的变化。

　　在当前融资需求堰塞湖、资产荒与债务湮灭叠加的投资环境，由于个人投资者不论在专业知识储备，抑或是情绪管控方面，极容易产生“羊群效应”，导致市场大起大落。而FOF基金投资组合是相对分散、预期收益也更加稳固的产品，有专家指出，这对推进我国投资者机构化进程将有重要作用。

　　根据我国基金业协会最新私募类型划分，FOF划分为四大类，包括私募证券投资类、私募股权投资类、创业投资类、其他私募投资基金类。不同性质的FOF基金，其产品类型也不同。专家表示，虽然当前我国市场中FOF的产品类型单一，但随着市场的深入发展，未来产品类型多元化同样是可期的。

　　在管理模式方面，有专家表示，很多FOF基金经理在定位上存在问题，没有把时间花在对大类资产配置、基金管理人、基金产品设计特性、运作风格的跟踪研究上，而是花在市场的终端，即股票、债券等具体投资品种上，做着与基金经理同样的事情。广州玄甲金融表示，未来的优秀管理人团队理应朝着专业、独特的方向发展，比如在自己的产品组合中纳入不同的资产，从而将风险控制在一定的程度上，以此获得超额收益。

　　给客户最好的服务就是创造更大的收益，但仅仅做到这点，服务是不全面的。就目前我国金融机构的服务而言，不足之处还有很多，比如在一些私募基金日常运作过程中，估值清算、登记交收系统无法全品种覆盖，估值延迟、出错等问题，推进行业信息披露的规范化仍有改进空间。（安子寒）