13只私募境外基金获“身份证”第三波“出海”潮涌

　　走向世界并非易事

　　不过，火山财富同时了解到，境内私募“出海”的投资范围多局限于大中华概念，比如投资在港上市的内地公司或在美国上市的中概股。

　　据私募排排网数据显示，目前投研团队运作于境内且在境外发行有对冲基金的私募公司，包括景林资产、淡水泉、天马资管等机构，大部分私募在产品名称上有“中国”或相近的标识。

　　但主要是以港股为主，真正进行全球性投资的机构屈指可数。

　　同时，从这些私募“出海”的整体情况看，大部分私募均是募资在外、投研在内。方法是通过境外募集资金，然后投H股和中概股，具备全球资产配置能力的私募较为罕见。

　　尽管私募“出海”潮涌，但很可能“水土不服”，其中典型案例就是赤子之心。被业界称为“私募教父”的赵丹阳，2011年因投资印度市场遭遇重挫，其产品赤子之心出现成立以来的最大幅度亏损，两只基金净值下跌均达到25%左右。很多人认为其失败的原因在于对印度市场的理解和认识不足。

　　针对“出海”的前景，辛宇则显得很乐观，“研究创造价值，交易创造价值。我认为投资在各个国家上都是相通的，只是术不一样。就是看好一个公司，然后以合理价位买入持有。有可能我会失败，但是我相信我们一定会成功。不要认为之前有人‘出海’做失败了，就觉得我们以后不会成功。”

　　但也有私募人士指出，境内私募“出海”的现状并不如想象乐观。

　　“目前来看，‘出海’的私募不多，大部分还是在港股市场。如景林资产做得比较早，但只是投资港股和中概股，至于把分支开到欧美市场的私募，仍是凤毛麟角。”代雪峰指出。

　　他解释道，唐人街距离华尔街只有几百米，但200年来很少有华人在华尔街立足。有些华人是从小移民美国或留学后留在美国而进入华尔街，之后自己创业，但做得都不怎么大。在华尔街独立成立自己的基金管理公司，并成为个中翘楚的华人几乎没有。美国基金业的华人圈子很小，真正管钱的华人加起来可能也就十几个。另外，中植集团、复星集团等在华尔街设有办事处，但他们更多的是以金融控股而不是以基金的形式出现。

　　从代雪峰的实际经验看来，境内私募“出海”要面临很多挑战。首先体现在中西方文化和思维方式的差异。“我们不在西方国家长大，同一个问题出发点不一样。很多人对法制缺乏敬畏之心，而在西方如果不遵守契约精神会寸步难行。”

　　比如，前海旗隆基金在今年上半年通过中国香港、新加坡、日本辗转进入纽交所白银市场，持有的头寸比较大，但没有纽交所的席位，于是想直接向纽交申请席位，结果在一个小细节上被卡住了。