多家券商研报“步调一致”：对A股下半年走势持谨慎态度

　　此外，有两家券商研报指出，下半年还是难以摆脱震荡行情。万联证券分析师王赵欣表示，历史上，A股大部分时间都是震荡市。震荡市中，宏观经济和基本面和流动性因素此消彼长，风险偏好的波动决定了震荡区间的上下界。当前的利率环境和历史上相比，接近前几轮市场底部时候的水平，但估值距离底部仍有一定距离。利率水平向下斜率变小之后，难以为估值水平提升提供支撑。

　　对于这点，瑞银证券分析师高挺也认为，预计经济基本面表现平稳偏弱，上市公司总体业绩零增长，宏观政策以微调为主，大盘指数大概率难以摆脱区间震荡。我们认为供给侧改革的有效推进将有助于提升风险偏好，是主要的上行风险。