避免流动性风险向银行传递 部分已停售高现价保险

　　同时，不少券商研究员认为此次新规对中小保险公司的影响较大。国金证券研究员徐飞分析，此次监管态度变化对于万能险销售较多的民营保险公司影响较大。高华证券研究员李南亦认为，如果监管规定修订属实，则将对较小的、非上市险企的冲击更大，因其高现金价值产品销量普遍较高，尤其是2015年。

　　用一定的指标可以比较不同保险公司的业务结构。比如，2015年1-11月，在“保户投资款新增交费/原保险保费收入”这一指标下，中小险企最高达2930.1%，保户投资款新增交费远高于原保险保费收入;亦有多家公司超过100%，保户投资款新增交费也明显高于原保险保费收入。而中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险这一比值仅分别为6.8%、40.6%、6.1%、2.4%。

　　李南认为，保监会希望减少对销量业绩的非理性竞争,并控制退保风险、现金流风险和中短期内资产负债不匹配的情况,尤其是在当前资本市场较为波动的环境下。然而,新规的效果仍有待观察,其认为，保险公司仍有空间设计退保价值具有吸引力同时并不属于当前划分的高现金价值类别的产品。