新“国九条”为长期牛市奠定基础

北京晚报讯（记者孙杰）昨天（4月15日），资本市场迎来新“国九条”发布后的首个交易日。此番重磅政策出炉，会对市场带来何种影响备受关注。从当日盘面看，沪指、深指和创业板指三大股指均涨逾1%。指数在震荡走高，但个股分化却演绎得淋漓尽致：一边是以“中字头”为代表的蓝筹大盘股集体拉升，另一边是微盘股、ST股等出现大面积下跌。高股息优质龙头股成为焦点，基本面较差的“问题股”逐渐被抛弃，或将成为未来市场的新风格。

　　指数红了，可自己手里的个股股价却没同步上涨，这是很多股民的真切感受。从数据来看，个股确实跌多涨少。当日，保险、券商、银行等大金融板块领涨市场，以央企国企为主的“中字头”权重股也大幅走强，带动指数强势飘红。

　　中金公司认为，新“国九条”及配套制度有望引导上市公司加强分红，提升分红水平、频次。这有助于投资者整体风险偏好的进一步改善，高股息相关领域将是重点关注方向。

　　2023年多家央企的分红率已有所提高。国盛证券表示，在新政策推动下，预计央企和国企的市值管理措施将逐步出台，进一步增强这些企业的市值管理动力，并推动其估值快速修复。这一系列政策的实施，将为投资者带来更加稳健和可持续的回报。

　　“中字头”受追捧起舞，ST板块却成为市场“弃子”。当日ST板块指数整体下跌5.3%，该板块114只个股中，仅有3只上涨，2只平收。ST板块和微盘股遭遇重挫，显然是受到大幅升级的退市制度影响。新“国九条”提出，加大规范类退市实施力度，进一步畅通多元退市渠道，进一步削减“壳”资源价值。同时加强并购重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各类违规“保壳”行为。

　　2004年和2014年，资本市场曾两次出台“国九条”，分别催生了2007年和2015年的大牛市。新“国九条”重点回答如何做好资本市场、提升上市公司质量、改善投资者回报、优化中介机构服务能力的问题。此次新“国九条”出炉，能否带来新一轮牛市？

　　这三次“国九条”出台背景类似，但也有声音认为，此次出台新“国九条”的宏观环境和前两次有较大差别。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，新“国九条”是为建设一个高质量发展的资本市场，是着眼于中长期而不是针对短期市场。他表示虽然现在还不具备发动一轮大牛市的条件，但有可能以新“国九条”为契机产生一轮慢牛长久行情。

　　新“国九条”是未来10年资本市场改革的纲领性文件，中信证券表示这为资本市场中长期牛市的到来奠定坚实的基础。