大盘点评：经济数据企稳 价值股龙头消费和金融如何二选一？

　　央视网消息：指数高位震荡，热点快速轮动，经济数据超预期，大盘却走势犹疑。春季行情将如何演化？行情的驱动力还在吗？

　　春季行情能否延续？

　　从宏观基本面来看，目前处于由2018年的衰退进入到2019年企稳复苏的状态，对于股市的影响，就是业绩下调压力已经解除，未来还存在一定的上调可能。

　　从政策面来看，随着经济逐步企稳，未来政策大幅宽松的必要性在下降，政策导向会逐步转向中性，但在通胀有明显的全面压力之前，也不会进入偏紧的状态。

　　流动性方面，在经济企稳和政策逐步转为中性的阶段，以国债收益率为代表的无风险利率会逐步回升，但由于信用利差回落，实体经济利率还不会有明显上升，流动性总体处于宽裕状态，对股市的估值不会带来压力。

　　综合来看，上涨行情还能持续，行情驱动力会逐步由估值提升转化到业绩驱动。

　　一季度靓丽数据能否提升二季度预期？

　　一季度的经济数据在一定程度上确认了经济处于逐步复苏的进程，对二季度市场表现肯定是正面的。

　　对于未来的经济数据，建议投资者主要关注两方面数据，一是经济增长的领先指标，包括社融、M1、工业增加值等，以观察经济复苏的进程；二是通胀类的指标，包括CPI、PPI等，以观察通胀压力是否达到影响货币政策的程度。

　　目前通胀压力总体不大，但对之后通胀数据的走势要保持较高关注。基本面方面的风险主要就是通胀上升的风险，一旦通胀进入相对较高的水平，货币政策将由中性转向紧缩，带来资金利率提升，压制股市估值。