深挖洞广积粮 三主线布局超跌股

　　因此，对于后市研判，多数券商机构仍较为谨慎，认为趋势性反转尚未到时候。上海证券分析师告诉记者，目前市场不利因素并未反转，而是在原来逻辑的边际改善，故市场对应表现为大跌之后的强劲反弹，但进一步反弹空间有限，将逐步转入到区间震荡，振幅收窄格局，在有限成交量之下，市场将围绕超跌、主题、中报业绩、优质龙头品种展开结构性波动。

　　正是在这样的背景下，部分超跌反弹动力强劲的次新股进入投资者视野。截至昨日收盘时，伯特利、福达合金、彩讯股份、文灿股份、绿色动力等多只次新股抱团涨停。而往前追溯，5月23日-6月22日期间，次新股指数累计跌幅达到29.58%，在板块中名列前茅。

　　三主线挖掘机遇

　　此轮调整以来，市场的宏观和微观层面都发生了显著的变化，市场结构的两极分化也日益严重。

　　中泰证券认为，对于散乱差的中小公司，破净可能只是刚刚开始，未来还将有越来越多的散乱差加入破净的名单中。换言之，在壳价值逐步消退的过程中，没有基本面支撑的中小公司成交也会越来越清淡，最后可能会沦为仙股。

　　不过结合估值和业绩水平分析，泥沙俱下的调整中，被错杀的绩优股同样不在少数。分析人士认为，目前底部布局窗口已经打开，但投资者介入时仍不能掉以轻心，忽略基本面和估值单纯从跌幅大小角度来选择标的。

　　从行业角度而言，目前有三大主线机遇正在凸显。一是金融地产破净股的系统机会；二是部分周期性龙头公司；三是具备业绩支撑的绩优成长。

　　据中泰证券介绍，五大国有银行全部破净，华夏、民生、浦发、光大都已经低于0.7倍PB。这几乎达到了2014年上半年最低时的状况。5家券商出现破净，其中行业龙头海通证券PB已经低于0.9倍。而当前中国经济仍处于健康良性的发展中，企业盈利处于较高水平。当前破净潮下的金融地产或存在系统性机会。对周期行业而言，供给侧结构性改革在钢铁行业的作用已经得到体现，行业龙头公司盈利能力得到极大提升，破净带来了较好的机遇。

　　此外，中小创估值相对于大盘估值处于历史低位，成长板块或成为优先反弹的板块。川财证券提出看好中小成长股，认为政策对于新兴成长行业的支持是中长期和国家战略层面的、中小板和创业板等中小个股业绩增速继续向好，使得中期来看绩优成长股是配置主线。