奥赛康谋借壳 估值近乎腰斩

2018-07-11 17:23:32 来源:中国网 作者:刘凤茹 责任编辑:风华 字号:T|T
  较IPO时估值近乎“腰斩”

  曾作为准上市公司,奥赛康距离登陆A股市场只差临门一脚,但最终未能如愿。现如今,奥赛康又打起了借壳上市的主意。北京商报记者注意到,相比起此前IPO时的估值,本次交易中奥赛康的估值近乎“腰斩”。

  时间回到2012年7月,奥赛康IPO首发申请获发审委的通过。时隔一年半后,2014年1月10日该公司启动申购。根据奥赛康披露的发行公告显示,公开发行5546.6万股,其中新股数量为1186.25万股,控股股东南京奥赛康转让老股数量为4360.35万股。奥赛康的发行价为72.99元/股,奥赛康当时总市值约为153亿元。

  奥赛康72.99元/股的发行价格对应的发行市盈率高达67倍,明显高于当时创业板医药制造业静态市盈率55.31倍。奥赛康IPO募集资金净额约为7.94亿元,而控股股东转让老股资金约为31.83亿元。彼时市场有质疑奥赛康发行价虚高,也有质疑公司新股发行上市演变为老股东大额套现的行为。在一片质疑声中,2014年1月10日奥赛康以“发行规模和老股转让规模较大”为由,最终决定暂缓IPO发行,并声称未来将择机重新启动发行。但在随后的四年时间里,奥赛康的上市计划并未有任何进展。

  再次回到公众视野的奥赛康,也并非“重新启动发行”,而是选择通过借壳方式登陆资本市场。据东方新星的预案,截至预估基准日2018年3月31日,奥赛康100%股权的预估值为80.2亿元,按照该数据计算,奥赛康的估值下滑幅度约为47.24%。

  据奥赛康在2014年1月披露的招股意向书显示,2010-2012年以及2013年1-6月,奥赛康实现的营业收入约为8.14亿元、13.03亿元、20.41亿元和12.46亿元,对应实现的净利润分别约9434.25万元、1.52亿元、2.42亿元和1.62亿元。近两年奥赛康的经营业绩也尚可。财务数据显示,2015-2017年以及2018年1-3月,奥赛康实现的营业收入分别约为30.11亿元、30.92亿元、34.05亿元和9.77亿元,对应的净利润分别约为5.09亿元、6.3亿元、6.07亿元和1.6亿元。

  但奥赛康的估值却出现大幅下滑的情形,针对估值下降的原因,北京商报记者曾多次致电奥赛康方面进行采访,但对方电话一直未有人接听。在著名经济学家宋清辉看来,奥赛康估值出现近乎“腰斩”的情形,是真实市场估值的合理反映,也意味着公司更趋于理性。

  曾借壳大通燃气未果

  这并非是奥赛康第一次筹划借壳上市,早在今年3月奥赛康就瞄准上市公司大通燃气,不过最终未果。

  因拟筹划重大资产重组事项,大通燃气在3月21日临时停牌。随后大通燃气发布公告称,公司拟通过重大资产置换及发行股份购买资产的方式购买奥赛康100%股权,具体为拟保留部分现金并将原有其他资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务置出,置出资产最终价格以评估确认为准,奥赛康100%股权注入上市公司时,置入资产超过置出资产价值的差额部分拟由大通燃气向奥赛康全体股东以非公开发行股份方式支付。

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