张军：A股是经济质量的晴雨表

A股是经济质量的晴雨表 （网络图）

　　近年来A股市场的走势表明，在中国经济增长从数量型转变为质量型的过程中，A股市场更多体现的是中国经济质量的晴雨表。未来，A股市场的这种功能会更加明确，投资者能否在A股获得回报，实际要看所投资的对象是否与经济质量挂钩。

　　2018年一季度，流动性环境有望环比改善，春季行情值得期待。参考美国转型期的经验，消费、金融和服务业有望跨越周期；制造业中，具备核心竞争力、拥有全球化基因的企业，未来的成长空间巨大。从基本面来看，制造和消费两大行业对中国经济的影响已经举足轻重，未来趋势总体向好。其中，有一批业绩确定、估值较低的中盘成长类公司有望在2018年迎来估值修复，估值合理、业绩持续增长的龙头企业仍有估值提升的空间。

　　从资产配置角度看，2018年的市场环境对股市较为有利，业绩稳定、估值合理的消费品及高股息品种都可能受到主流资金的持续关注。在行业配置上，看好先进制造业，如消费电子、半导体、新能源汽车等；看好有进口替代和全球化扩张能力的传统制造业，如工程机械、电力设备等；还看好大众消费品、医药、传媒和金融等。