抱团“确定性” 金融股欲“暖”在金秋

　　中国小康网讯 综合报道 上周市场主要指数皆报收红盘，但盘中波动有明显放大趋势。进入十月，流动性预期和风险偏好边际缓和，场内热点切换却更加频繁，市场风格也更偏向紊乱，资金普遍感到欲“投”无“门”，无从下手。9月经济数据令A股重拾估值修复预期的同时，周期品涨价需求放缓，白酒等消费股估值高企，股价大多处于历史或阶段高位，继周期、白马之后，A股新的“确定性”何在？

　　主流券商研究机构认为，9月PMI超预期验证经济韧性仍在。普惠金融、央行定向降准、环保政策趋严提速PPP等利好迭出，有助于开启A股“红十月”行情，利好大金融板块。当前来看，金融品种同时具备估值和景气“双保险”，而科技股风险过高存在非理性繁荣，消费股连涨过后已经透支业绩，因此，大金融板块四季度将有望启动一轮估值切换行情。

　　做多+避险并存

　　从周指数来看，上周沪综指和深成指分别上涨1.24%和2.81%，十月首周市喜获“开门红”。此外，上周创业板指大涨3.16%，一举站上1900点整数关，场内绝大多数题材概念在此期间实现上涨。整体而言，市场似乎是典型多头格局。

　　但以上周五为例，当天沪深两市成交额不足5000亿元，不仅环比呈现较为明显连续下滑迹象，而且也显著低于节前市场平均水平，资金交易情绪极为清淡。而蓝筹股集体回调，以及以5G为代表成长股同期造好，更令资金掉仓换股路径浮出水面。做多方向不改，但参与意愿下降；题材概念表现“热闹”，但持续性较差，短炒特征明显。重重矛盾现象交织的背后，隐藏着怎样的多空秘辛？

　　“目前，A股非金融企业盈利放缓，而利率水平在实体需求放缓的影响下，存在阶段回落可能，但预计不会太显著，使得市场风格轮动的不确定性增加，因此短期风格选择更加困难。”廖凌表示。