部分公司股东减持方案面临调整 增持补充质押潮或持续

　　中国小康网讯 综合报道 市场人士表示，在减持新规限制下，上市公司重要股东大比例、清仓式减持将受到限制。而减持期限的拉长，也将降低部分上市公司大股东进行所谓“市值管理”意愿，未来绩差公司通过题材炒作等手段拉升股价的难度将加大，市场资金将回归价值投资。

　　部分减持计划料调整

　　国泰君安研报认为，此次减持规定将大股东外首发前股东、定增股东、大宗减持或协议转让的受让方、可交换债换股股东、股票权益互换股东等纳入监管范围，同时将大宗交易和协议转让、类协议转让的监管空白补充，基本上杜绝了上市公司重要股东集中清仓式减持的渠道。

　　Wind数据显示，尽管4月和5月A股二级市场呈现为净增持，但截至5月31日，A股仍呈现净卖出状态，期间净买入股份为-11.4亿股，期间增仓参考市值为-173.4亿元。其中，A股上市公司的重要股东减持股份数共计为68.43亿股，参考市值为802.84亿元，这其中不乏大股东清仓式减持。

　　按照本次减持规定，大股东和特定股东3个月内集中竞价减持均不得超过总股本的1%，大宗交易减持不得超过2%。国泰君安认为，这将大大减少限售股解禁后市场的减持压力，2017年首发原股东解禁规模9436亿元，定增解禁规模1.43万亿元，合计2.37万亿元，减持新规后，整体减持压力将逐步后移，2017年减持压力将大减。

　　记者通过梳理近期公告发现，截至5月31日最新公告，近期不乏一些上市公司主要股东发布减持计划并尚未实施完毕，在新规发布后，这类公司减持计划将面临调整。

　　增持补充质押潮或持续

　　本次减持规定还将以往不受限制的股权质押、可交债转股、收益互换股东的减持纳入监管范围，这将对股权质押产生影响，那些股权质押比例较高，且接近质押警戒线的公司将面临更大护盘压力，预计这类公司需要补充质押或通过增持、回购等方式护盘。