高送转炒作降温 持续送转白马股值得关注

　　中国小康网讯 综合报道 历年来，高送转都是驱动股价上涨重要因素之一，每年的年报及半年报披露时期，作为公司经营状况的重要背书，高送转概念主题多能够走出独立的行情，同时，持续性的高送转既能扩股本，又能拉低股价，直接带来股价的边际弹性改善。

　　4月初，证监会主席在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示“上市公司不要参与金融乱象，大部分是好的，是珍珠，但有的财务造假，什么‘10送30’全世界都没有，必须列入重点监管，上市公司协会也要参与其中。”

　　根据证监会的监管口径，针对高松转的监管重心主要是针对“高送转+减持”、“高送转+股权激励”。但是就目前的市场来看，后两者更多的是历史存量，预期未来的增量并不多。

　　在此影响下，高送转和次新股近期都集体降温，部分个股甚至出现了连续大跌。

　　对此，市场分析人士认为，虽高送转本身并不为股东及公司创造价值，但其一定程度上表明了公司的成长性，流通盘相对较小，资本扩张潜力大，且由于部分投资者对公司股价“填权”预期的存在，高送转股票往往会受到投资者追捧。但一些上司公司正是利用投资者对于实施高送转公司的盲目追捧，出现了欺骗式高送转、清仓式减持等违规现象，严重损害了中小投资者的切身利益，不益于市场的长期健康发展。

　　与此同时，次新股作为初上市发行的公司，由于发行规模受限于整体行业市盈率，所以大多数情况下，IPO仅仅是其完成上市融资的第一步，后续的再融资诉求都较为强烈。而再融资新规的出台，使得次新股的低股本成为最明显的短板，所以高送转成为了其扩大融资规模的有效途径。

　　部分机构直言，对于投资者来说，高送转本应是一个中性词，更应该关注公司背后的业绩及核心竞争力，在市场整体风险偏好较低、投资者更加理性成熟、更注重公司业绩的环境下，高送转板块往日鸡犬升天的行情目前难以再现。

　　中泰证券分析师则认为，就目前来看，配套高送转(送转+减持等)已经开始为市场所诟病，虽然监管机构未对配套高送转设置窗口期(实现高送转和公司股价诉求的时间隔离)，但是市场资金明显对配套高送转开始弃之如履。所以，我们建议弱化高送转的送转指标，转而关注送转的年度持续性，除了大市值传统型白马股，也可以关注两类标的：持续送转的成长性白马股和处于业绩拐点的中市值标的。（安子寒）