规模三年翻两番 量化基金“鹤立”震荡场市

　　中国小康网讯 综合报道 2016年是量化基金大放异彩的一年，44只新基金相继成立（同基金不同份额合并计算），规模较2013年翻了两番，突破1000亿元，其中主动股混型量化基金2016年平均回报超越同类平均6.25%，超越同期沪深300指数8.48%。量化基金之所以表现出色是由其自身特点决定的，这也决定了量化基金并非普适投资产品，而是需要因时制宜的投资产品，简而言之就是“牛市、震荡投量化”。

　　　规模三年翻两番

　　“知彼知己，百战不殆”同样适用于投资。“择基”应先从“知彼”开始：量化基金是主要采用量化投资方法辅助投资决策的基金，相比倚赖个人主观判断，该方法更好地克服了情绪性、贪婪等可能导致投资失误的心理因素。

　　量化基金在我国的发展以2004年为起始，随后发展缓慢，截至2013年底，数目仅为34只，近三年量化基金才迎来快速发展，截至2016年年底，数目增至123只，规模较2015年增长12.64%。

　　根据投资策略不同，我们将现有量化基金划分为主动型、指数型、对冲型三种类型，其中主动型多为主动股混型量化基金，采用多因子选股、事件驱动等策略；指数型则多采用量化方法辅助指数跟踪或增强（指数型基金均属于广义量化基金，我们仅从狭义方面考虑）；对冲型则是加入了市场中性策略对冲风险。其中，主动型量化基金在基金规模、业绩方面均表现突出：2016年业绩排名前十的均为主动型量化基金，2016年规模排名前十名中80%为主动型量化基金。

　　主动型量化基金更青睐窄幅震荡

　　经过金牛理财网综合统计分析，主动型量化基金主要具有以下特点：一是持股仓位较高，近四年平均持股仓位为81.11%，而同类平均仅为66.81%；二是持股数量大且分散度高，单只个股所占权重较小。2013年至2015年报告期末平均持有股票个数约为163只，是同类平均则约为53只，同时前十名重仓股占比则仅为同类平均的2/3；三是波动率及Beta值（相对于沪深300）均显著高于同类平均水平；四是重择股、轻择时，择股能力优于择时能力：择时能力指标低于同类基金平均水平，同时，各行业持股占比变动相对较小，而选股能力和信息比率指标则显著高于同类基金平均水平。