国开债招标“两端热中间冷” 通胀上行压力预冷

　　中国小康网讯 综合报道 国家开发银行12日下午招标的三期固息债表现分化，1年和20年债券需求尚可，7年债券需求欠佳，显示中长期债券因承受经济企稳、通胀上行压力而遇冷。

　　国开行昨日招标的三期债均为固息增发债，期限包括1年、7年和20年。据市场人士透露，此次1年债券中标收益率为3.0509%，投标倍数2.57；7年债券中标收益率3.8720%，投标倍数1.99；20年债券中标收益率3.9539%，投标倍数2.62。中债到期收益率曲线显示，1年、7年和20年期固息国开债收益率分别报3.1829%、3.8094%、4.0009%。此次招标的三期债券，短端及超长端的1年期和20年期债券发行利率均低于二级市场估值，处在中间的7年期债券发行利率则偏高。

　　市场人士指出，短期流动性改善明显，短债在前期超调后存在修复空间，且具备防御价值，超长期债券则受到长期持有账户青睐，唯独中长端的债券处境尴尬，需求欠佳。（安子寒）