证监会：正在研究全市场准备推广注册制

　　随着科创板、创业板试点注册制的平稳落地，A股全面推行注册制已是大势所趋。10月22日，证监会副主席李超在2020金融街论坛年会分论坛上透露，证监会正在研究制定全市场推广注册制实施方案，这意味着市场全面实行注册制的脚步渐行渐近。

　　条件已逐步具备

　　李超称，经过科创板、创业板两个板块的试点，全市场推行注册制的条件逐步具备。下一步，证监会将认真贯彻党中央、国务院决策部署，坚定市场化、法治化改革方向，学习借鉴国际最佳实践，保持定力，循序渐进，扎实稳妥办好注册制改革这件大事。

　　李超具体谈到，证监会扎实办好注册制改革主要有三点考虑。

　　一是做好全市场注册制的改革准备。加强科创板、创业板试点注册制各项制度规则运行情况的评估，深入总结试点经验。在此基础上，广泛听取各方面意见，完善符合我国国情的注册制框架，研究制定全市场推广注册制实施方案。

　　二是构建有利于注册制实施的监管体系。转变监管理念，优化涉及全市场各环节、涵盖各类市场主体的监管机制。加快监管职能转变，提高上市公司持续监管能力，强化中介机构的全流程监管，加大违法违规惩戒。同时，深入推进简政放权，推行权责清单制度。

　　三是系统推进基础制度改革。坚持以注册制改革为引领，补齐制度短板，稳步推进发行承销、交易、持续监管、退市、投资者保护等各环节关键制度创新，补齐制度短板，加快建立更加成熟、更加定型的基础制度体系。

　　在李超看来，注册制改革是一个系统工程，制度机制的磨合、市场主体间的有效制衡，是一个渐进的过程，也需要逐步调试，持续优化。

　　全面实行注册制对A股市场有哪些意义？牛牛金融研究总监刘迪寰告诉北京商报记者，全面推行、分步实施注册制改革或将开启“优胜劣汰”的挑选公司时代，进一步完善资本市场制度，致力于建设一个规范公平、公开透明、有活力、稳定健康的资本市场。

　　而证监会市场一部主任李继尊认为，注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。从证监会自身来讲，这实际上是一场刀刃向内的改革。

　　李超称，希望市场各方积极建言献策，客观、理性地看待新情况、新问题，共同推动注册制改革和资本市场基础制度建设行稳致远。

　　改革效果符合预期

　　李超认为，前两步改革已经落地实施，市场运行总体平稳，改革效果符合预期。而这也是全面实施注册制的一个重要背景。

　　李超谈到，试点注册制在科创板这一增量市场板块率先实现“破题”。从2019年7月22日科创板开市以来的情况看，设立科创板并试点注册制成功落地，较好地发挥了资本市场改革试验田的作用。

　　“首先，以信息披露为核心的注册制有效实施。我们紧紧抓住信息披露这条主线，将发行条件中由投资者判断的事项转化为更严格、更全面深入精准的信息披露要求，坚持审核注册公开透明，构建了交易所审核和证监会注册各有侧重、有效衔接的审核注册机制，把选择权交给市场。目前企业从受理申请到完成注册平均用时5个多月，审核注册效率明显提高。同时，关键制度创新经受住了市场检验。建立了市场化的新股发行承销机制，新股定价更加理性，定价效率明显提升，二级市场博弈更加充分。”李超如是表示。

　　数据显示，开市以来，科创板上市公司超过180家，IPO融资金额占同期A股的一半。

　　创业板作为存量市场试点注册制开局良好。截至10月21日，创业板注册制下的上市公司已有38家，市值合计超过7000亿元。

　　李超认为，创业板市场涉及800多家存量上市公司、4600多万存量投资者，注册制改革充分考虑了存量投资者的风险承受能力、交易习惯以及存量上市公司的监管做法，在制度设计上做了差异化安排。今年8月24日创业板改革落地以来，注册制理念得到较好贯彻，在审企业顺利平移，新股发行上市等稳步推进，交易机制总体平稳，投资者适当性安排平稳过渡，各方反响积极。

　　李超还谈到，近两年来，试点注册制总体顺利，成效显现。逐步凝聚了广泛的改革共识。新证券法确立了股票发行注册制的法律地位。各类市场主体积极支持并适应注册制改革，市场活力不断激发。注册制实践做法得到认可。在改革中，尊重注册制基本内涵，借鉴国际最佳实践，设计了一系列体现中国特色和发展阶段的制度规则，经受住了市场实践的检验。此外，注册制生态系统逐步构建。围绕注册制的各项配套规则不断完善，优胜劣汰机制更加顺畅，各类主体归位尽责明显增强，法治保障更加坚实，市场价值投资理念日益增强。