美妆电商代运营商前路道阻且长 丽人丽妆二次挑战IPO

丽人丽妆二次挑战IPO （网络图）

　　大众对于丽人丽妆这一品牌的了解或许并不多，不过但凡网购过化妆品的消费者都避免不了与之产生交集。作为兰蔻、希思黎、雪花秀、兰芝等众多品牌在中国的电商代运营商，丽人丽妆在2016年首次冲刺IPO失败后，已于近日再度接受上市前辅导。卷土重来的丽人丽妆正积极探索新零售等不同盈利模式，但仍难掩营收增速放缓的事实，再度冲刺IPO的丽人丽妆这次能否如愿以偿，仍未可知。

　　卷土重来

　　距离上次IPO被否不足一年，丽人丽妆再次做出尝试上市的决定。根据近日广发证券公示显示，广发证券作为丽人丽妆上市辅导工作的辅导机构，对其进行股票发行上市前的辅导，该辅导备案已于 2018 年 11 月 8 日在中国证监会上海监管局登记。截至目前，丽人丽妆IPO辅导工作已取得了良好效果，达到了辅导计划的目标要求。简单来说，丽人丽妆将再次向证监会提交招股书。

　　虽然并不为大众所知，但作为佳丽宝、爱茉莉太平洋等国际化妆品集团官方授权合作的电商代运营商，丽人丽妆曾是前几年电商红利下的典型受益方。拥有希思黎、雪花秀、兰芝、施华蔻等五十多个全球知名品牌在中国的正品授权，背后还有阿里作为第二大控股股东持股19.55%。

　　尽管在化妆品代运营方面有着一定的优势资源地位，丽人丽妆的上市之路却并不顺利。

　　据悉，丽人丽妆2007年成立于北京。2016年8月，丽人丽妆首次向证监会提交招股书，但在2018年1月，丽人丽妆出现在IPO被否名单之中。彼时丽人丽妆创始人黄韬就曾表示不会放弃再次IPO。他表示，丽人丽妆冲击IPO无成败之说，只是缓一缓，接下来会继续向监管部门讲清楚为什么丽人丽妆是一家好公司。

　　多重原因阻碍IPO

　　回顾丽人丽妆首次IPO失利的原因，不难发现与其净利润率相对有限以及过度依赖天猫单一平台有关。根据丽人丽妆招股书显示，丽人丽妆2016年、2017年、2018年营收分别为20.16亿元、34.2亿元、36.15亿元，净利润分别为8070万元、2.26亿元、2.51亿元。值得注意的是，丽人丽妆的净利润主要来源于所运营的品牌返利，却要承担店铺运营、营销推广和人力等多方面成本，这也致使其净利润率一直相对有限。据悉，丽人丽妆2016、2017、2018年的净利润率分别为4.0%、6.4%、6.9%。另外，伴随电商总体销售放缓，丽人丽妆的营收增长幅度也由前三年的65%以上大幅下降到2018年的5.6%。