房企“中考”喜忧参半：业绩亮眼股价大跌 后市预期偏弱如何应对下半场？

　　今年“中考季”，房企业绩普遍飘红。综合已发布财报房企的数据可见，房企盈利水平普遍向好，高梯队企业获得了土地和信贷等资源的明显倾斜。

　　但与业绩大相径庭的是，房地产板块在资本市场的表现一路下跌，上半年的房地产指数跌幅为28.89%，创造了新低，地产股市值蒸发万亿元。

　　对此，相关业内人士向《每日经济新闻》记者表示，在楼市调控背景下，上半年房企已出现回款率下降、市场化拿地成本高、限价压缩长期利润、板块PE估值难以持续提升等情况，这些因素间接导致了房企财报公布后却出现了股价下滑的情况。

　　同时，7月31日中央政治局会议“坚决遏制房价上涨”的楼市定位，也将影响房企对下半年的市场预期。在已公布的下半年计划中，不少房企对推盘计划、融资节奏和拿地规划作出调整。

　　下半场生存法则：现金为王 安全至上

　　2018年上半年，多家企业销售表现良好，如新城、世茂等多家企业都完成了年度目标50%以上。

　　阳光控股执行董事、阳光城集团执行副总裁吴建斌告诉《每日经济新闻》记者，目前大中城市、西部地区的供求矛盾仍然不平衡，2016年~2017年房地产市场的表现普遍非常好。

　　安居客首席分析师张波则表示，“因为涉及到结转问题，财务反应有一定滞后性，业绩只代表过往。”

　　但吴建斌也告诉记者，很多公司对未来三年发展的规划都制定了很高的目标，导致目前投资额和应收款剧增、借贷比例高居不下的现实情况。

　　然而进入2018年，政策调控等各种影响市场的因素层出不穷。就当前的政策环境而言，建立房地产的长效机制依然是重点工作。

　　“这一波房地产股价的波动，原因就是市场背景和市场预期。”张波直言，房企的生存空间被逐渐被压缩，目前市场对房地产的预期比较悲观。整个下半年，房地产股受到波及都会比较大，可能会出现部分回调和波动性调整，但整体向下的趋势较难改变。

　　不过吴建斌依然乐观，其表示，房地产过去的几项动力，比如城镇化、地方政府对财政的需求方面、人们对美好生活的需求方面、房地产增值保值的功能，以及金融对房地产的支持等因素没有变。而目前房企的销售业绩都都不错，需求仍然是旺盛的。只要房子能推出来，就可以卖出去。

　　吴建斌表示，重新回归到重视现金流管理是当下最重要的事，“房地产企业说来说去就是现金流管理，我们的高周转也是为了现金流管理。”他表示，大房企所采取的主要态度有三个方面：一是暂停买地，二是现金为王，三是静候机会。

　　办法总比困难多，中小房企为了生存，绞尽脑汁想战术。一是寻找适合自己的安全垫、观望；二是放低条件，加盟大企业；三是抓紧卖资产，落袋为安；四是期待找大企业代建、代销；五是谋求上市，获得发展空间。