3年烧掉109亿后 蔚来赴美IPO前景不容乐观

　　即便全额拿到18亿美元(约合人民币122亿元)融资，现有的投资规模依旧让蔚来很难维持不了太久，在ES8盈利艰难的情况下，后续产品的市场表现将很大程度上决定蔚来的命运。

　　拟融资18亿美元

　　北京时间8月14日凌晨，蔚来汽车在美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书文件，申请在纽交所上市，股票代码“NIO”。

　　招股书显示，蔚来汽车此次目标是融资18亿美元，略低于此前传闻的20亿美元规模，持股比例方面，截至上市前最后一轮融资后，李斌持有蔚来汽车股份17.2%，为最大股东，腾讯持股15.2%，高瓴资本持股7.5%，车和家CEO李想1.7%、蔚来北美CEO Padmasree Warrior 1.4%。

　　回顾历史，蔚来可谓含着金勺出世，在随后的发展中也获得了大量知名投资机构的青睐。2014年11月，蔚来由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为资本等顶尖互联网企业与企业家联合发起创立。2015年6月，蔚来汽车完成亿元级A轮投资，投资方为高瓴资本、腾讯、京东、易车网和顺为资本等;2015年底，蔚来完成5亿美元的B轮融资，投资方包括红杉资本和愉悦资本;2016年，蔚来完成新一轮融资，规模为“数亿美元”，投资方包括淡马锡、新桥资本、厚朴基金、联想创投、IDG资本等;2017年3月，蔚来再次完成数亿美元融资，腾讯和百度领投，同年10月，蔚来完成10亿美元融资，继续由腾讯领投，投资方还包括Baillie Gifford、Lone Pine、中信资本和华夏基金等几十家新投资人和原有投资人。

　　而此次蔚来赴美申请IPO事实上筹划已久，早在今年2月便有外媒报道称，蔚来汽车聘请了包括摩根士丹利和高盛投资在内的八家银行为其年内赴美上市做准备。截至2018年7月31日，蔚来已累计融资24亿美元，而IPO成功后，蔚来汽车融资额有望达到42亿美元，约合人民币275亿元。

　　运营成本居高不下

　　融资额看似庞大，但蔚来的花费也很多，大量持续的资金投入让蔚来持续巨额亏损。而蔚来如此急于上市，与其大量烧钱紧密相关。

　　招股书显示，蔚来汽车2017年亏损额为50.21亿人民币，比2016年的亏损25.69亿增长近一倍，截至2018年6月30日，蔚来运营亏损为5.02565亿美元(约33.25529亿元)，相比去年同期20.20亿元的净亏损进一步提高，李斌在接受媒体采访时曾表示，蔚来在2018年的亏损将超过51亿元。综合计算来看，蔚来从2016年至今总计亏损了109.2亿元。

　　在营收方面，截至2018年6月30日，蔚来实现总营收695.1万美元(4599.1万元人民币)，其中汽车销售收入671万美元(4439.9万元人民币)，其他销售业务营收为24.1万美元(159.2万元人民币)。可见，蔚来目前处在投入产出完全不成正比的状态。