中报披露期 主流资金青睐成长性绩优标的

　　近期随着中报业绩披露窗口期的临近，主流资金大概率会倾向于寻找一些业绩层面有说服力的公司持有或建仓。

　　7月10日，A股上市公司2018年的“中考成绩”将正式“亮相”。虽然当前市场仍极度不景气,且市场不确定的扰动因素也很多，但在市场整体估值渐趋合理下,中报期间,主流资金仍会寻找一些业绩层面有说服力的确定性标的建仓。

　　提前公布中报公司多数成长优异

　　6月28日晚间，上交所提前发布了沪市上市公司2018年中报预披露时间表。根据安排，7月14日，九华旅游将成为沪市首家公布2018年中报业绩的公司。从时间安排来看,沪市上市公司的中报披露多数集中在8月下旬，1425家公司中，预计8月16日开始公布中报的企业合计1224家，占比85.89%,7月份即将披露中报业绩的沪市公司仅有47家，占比仅3.3%。

　　6月29日，深交所也公布了深市公司的2018年中报预披露时间表，尽管发布时间表的时间晚于上交所，但深市主板公司中的航锦科技和中小板公司顺灏股份却拔得了两市头筹，将于7月10日一同打响2018年中报的“头炮”。和沪市公司发布中报时间安排类似，其也多数于8月下旬才会陆续披露，1789家深市公司中报披露期在8月15日以后，占比85.03%。7月份完成披露工作的公司仅有85家，占比4.04%。

　　从历史规律来看，抢先发布业绩的公司之所以主动，通常多数基本面优异，今年似乎也遵循了这个惯例。观察7月份预计完成中报披露工作的132家公司，可以发现有91家公司在今年一季度盈利且净利润实现了同比增长，占比68.94%。而在提前于正式中报公布了中期业绩预告的37家公司中，已有32家今年上半年业绩预喜。其中，今年一季度净利润已经实现133.36%同比增长的威华股份是7月份拟发布正式中期业绩公司中业绩预期最为优异的，公司将于7月11日公布正式中报。公告披露，因子公司致远锂业于3月份正式投产并在二季度产能逐步释放，公司预计锂盐业务将成为新的盈利增长点。与此同时，公司的纤维板业务的盈利能力也有进一步改善。正是在多重利好催化下，威华股份预测中报净利润同比增幅达523.5%-568.49%。航锦科技也将于7月10日率先“交卷”，其业绩同比增速虽然弱于威华股份，但其也能够在一季度净利润实现翻倍增长后，中报净利润同比增速也预计保持翻倍增长。

　　分析中报预告内容，虽然多家公司在一季度实现不俗的业绩增长后，上半年仍有望继续保持快速增长,但若考虑两个季度单季利润实现情况，部分公司二季度净利润相比一季度还是很难保持增长格局，甚至有上半年的利润实现值早在一季度时就被提前完成的情况。

　　以航锦科技为例，今年一季度，该公司实现净利润12810.42万元，相比2017年同期增长幅度高达338.22%。中报预告披露，因公司战略发展方向系“化工+军工”的双主业布局，化工业务方面，尽管第二季度受到公司自身及部分主要客户年度例行停产检修的影响，但公司管理层实行的精细化管理策略仍卓有成效，与去年同期相比，公司管理效率和经营毛利率均有所提升，化工板块2018半年度同比预计实现228%-278%的盈利增长。而军工板块则受益于订单释放的影响，与去年同期相比业绩提升明显。预告内容还称，公司上半年净利润同比增速仍将继续保持在270%-320%。然而若以预告给出的净利润额预期值下限看，中期预计完成净利润为22600万元，则或剔除一季度已实现值，则二季度的净利润额仅有9790万元，即使上半年完成预告中的25600万元的净利润上限，二季度单季利润也只有12790万元，显然并未超越公司一季度12810.42万元的利润额。海欣食品也是如此。一季报显示，海欣食品一季度的净利润额为1231.84万元，相比2017年一季度同比实现409%的快速增长。中报预告称，预期中期净利润约为800万元-1300万元，以预告业绩下限看，二季度单季度很有可能出现431.85万元的亏损，即使完成了上限1300万元，二季度单季的净利润额也仅有68.15万元，很显然，公司上半年的利润基本是在一季度已被提前完成了。对此,公司在预告中解释称，二季度为公司产品销售淡季，二季度单季对公司的利润贡献有限。