海兰信“豪爽”回购背后 存另类利益输送嫌疑

　　而恰在此时，海兰信不顾自身财务资源条件，抛出了总额达8000万元至2亿元的“豪爽”的股份回购方案，并导致海兰信股价短期内出现快速上涨，其背后的目的不言而喻，令人怀疑该公司是在借助上市公司的财务实力，为其大股东质押股份“保驾护航”，这种行为又是否属于另类的利益输送呢？

　　资产收购中浮现财务数据疑点

　　与此同时，海兰信还在2017年12月25日发布了《发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)》，计划以每股16.88元的价格非公开发行3928.64万股股份，用于从智海创信、珠海劳雷、永鑫源、上海梦元、杭州兴富、杭州宣富、上海丰煜、王一凡等对手方手中收购海兰劳雷45.62%股权，整体作价66315.37万元。

　　耐人寻味的是，海兰劳雷原本是海兰信于2015年6月收购而来的全资子公司，在2017年4月通过增资扩股向部分特定对象实施融资，通过出让45.62%的股权换来6.46亿元的增资款。然而在短短8个月之后，海兰信即计划以6.63亿元的估值，再将海兰劳雷45.62%股权收购回来，这令人怀疑上述交易的对手方，实质上提供的只是过桥资金；而所谓的海兰劳雷增资扩股，也不过是在海兰信承诺未来将予以收购背景下的“明股实债”行为。

　　此外，海兰劳雷是在2015年12月被海兰信完成收购的，而增资扩股并变身为海兰信控股子公司则是在2017年4月，也即在2016年整年均是海兰信的全资子公司，这也就意味着海兰信在其2016年度财务数据当中，应当全部包含海兰劳雷2016年的销售数据。

　　根据海兰信在收购报告书中披露的信息，海兰劳雷在2016年向第一大供应商销售了6207.69万元，即这也应当体现为海兰信在合并口径下2016年向该客户销售了6207.69万元（见表1）。事实上，根据海兰信发布的2016年年报显示，当年第一大客户对应销售金额却只有5933.57万元（见表2），显著低于海兰劳雷对其第一大客户的销售金额。

　　也即，海兰信在其2016年年报披露的主要销售收入数据当中，至少没有包含海兰劳雷当年的第一大客户，而这是并不符合正常的会计核算逻辑的。